2012能源業(yè)回眸·前瞻：巨頭整合 機(jī)制待變

編者按：2012年，能源行業(yè)熱鬧非凡。俄石油收購(gòu)秋明BP，成為全球油氣業(yè)的老大；中海油成功收購(gòu)尼克森，中國(guó)布局海外市場(chǎng)踏出了堅(jiān)實(shí)的一步；油價(jià)參照標(biāo)準(zhǔn)首次從WTI轉(zhuǎn)向北海布倫特原油；美國(guó)石油產(chǎn)量大增，全球能源市場(chǎng)或迎來(lái)巨大變局……2013年，無(wú)疑又是可期待的一年，美國(guó)欲掌控全球能源的“野心”將如何爆發(fā)？尼克森收購(gòu)案又能否最終獲得美英法等政府的“路條”？成品油新機(jī)制又能否在2013年與大家見(jiàn)面？

美國(guó)異動(dòng)

美欲掌控全球能源

全球能源市場(chǎng)中，一直以來(lái)都少不了美國(guó)的身影。無(wú)論是上個(gè)世紀(jì)與沙特王室確立以美元計(jì)價(jià)原油，還是當(dāng)初國(guó)際能源署（IEA）的成立，美國(guó)都花了大力氣。

2012年，市場(chǎng)同樣不缺少美國(guó)對(duì)原油市場(chǎng)的“叫囂”：一方面，在美國(guó)大選之前和美國(guó)國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格飆升之際，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬不管是在民間場(chǎng)合還是官方場(chǎng)合，都強(qiáng)調(diào)國(guó)際油價(jià)“過(guò)高”，并期望IEA在去年7月，即歐盟禁運(yùn)伊朗石油之前釋放戰(zhàn)略油儲(chǔ)；另一方面，美國(guó)金融資本繼續(xù)在期貨市場(chǎng)閃轉(zhuǎn)騰挪，比如，去年9月，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）表示，將調(diào)查原油期貨閃電崩盤的原因，因?yàn)榇饲耙惶?，?guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)罕見(jiàn)大跌，4分鐘之內(nèi)，布倫特原油期貨價(jià)格盤中暴跌3.5%之多。

但對(duì)于全球能源市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，另一個(gè)消息或更能震撼市場(chǎng)，甚至改變石油輸出國(guó)組織（OPEC）在市場(chǎng)中的力量。去年11月中旬，IEA預(yù)計(jì)，美國(guó)石油進(jìn)口將持續(xù)下降，石油產(chǎn)量更將在未來(lái)十年內(nèi)超過(guò)沙特阿拉伯，在2020年成為石油生產(chǎn)國(guó)。IEA還預(yù)計(jì)，北美將在2030年左右成為石油凈出口地區(qū)，美國(guó)將在2035年左右基本實(shí)現(xiàn)能源自給自足。與之相對(duì)應(yīng)，美國(guó)能源部數(shù)據(jù)顯示，去年上半年，美國(guó)本土滿足了83%的能源需求，原油進(jìn)口下降了11%。

市場(chǎng)分析人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，一旦IEA的預(yù)測(cè)成真，或?qū)O大改變?nèi)蚰茉吹南M(fèi)結(jié)構(gòu)。一方面，美國(guó)市場(chǎng)將不再依賴中東的原油，這或改變美國(guó)在中東地區(qū)的政策；另一方面，中東地區(qū)的原油將更多地流向中國(guó)、日本等能源消費(fèi)大國(guó)，這將再次提升中國(guó)等國(guó)的能源風(fēng)險(xiǎn)；再次，美國(guó)將通過(guò)對(duì)原油生產(chǎn)節(jié)奏的控制，掌控原油價(jià)格的走勢(shì)，讓身背能源消費(fèi)大國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手付出更多的發(fā)展成本，并直接打壓這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。以中國(guó)為例，IEA早前就表示，中國(guó)原油需求增速未來(lái)若保持不變，石油進(jìn)口依存度或?qū)⑸?0%。這不得不讓中國(guó)直接受制于美國(guó)的威脅之下。

不過(guò)，美國(guó)想要達(dá)成上述目的不是沒(méi)有挑戰(zhàn)。“首要的疑問(wèn)就是讓美國(guó)能源業(yè)獲得大發(fā)展的‘頁(yè)巖氣革命’。”安迅思息旺能源分析師廖凱舜此前對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“就目前情況看，頁(yè)巖氣在開(kāi)采技術(shù)、開(kāi)采前景等方面仍存在疑問(wèn)。比如，頁(yè)巖氣開(kāi)采的水裂壓力法，就存在是否污染環(huán)境的爭(zhēng)議。也就是說(shuō)，一旦不發(fā)展頁(yè)巖氣行業(yè)，且不對(duì)新的油田進(jìn)行挖掘，美國(guó)或難以在2030年和2035年達(dá)成IEA的預(yù)期。”

能源專家林伯強(qiáng)也認(rèn)為，2035年離現(xiàn)在太過(guò)久遠(yuǎn)，難以預(yù)測(cè)，“更重要的是，美國(guó)仍將在一段時(shí)間內(nèi)依靠進(jìn)口原油”。不過(guò)，林伯強(qiáng)認(rèn)為，IEA的預(yù)測(cè)能給中國(guó)等能源需求大國(guó)提一個(gè)醒：不得不在戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備、尋找替代能源等方面做更深層次的戰(zhàn)略規(guī)劃。

巨擘成型

如按原油產(chǎn)量計(jì)，截至2011年，中石油的產(chǎn)量約在240萬(wàn)桶/日，?？松梨诘漠a(chǎn)量在230萬(wàn)桶/日左右。如按市值計(jì)算，?？松梨诔?000億美元的市值無(wú)疑是能源業(yè)界的最強(qiáng)者。

但2012年，俄羅斯國(guó)有能源企業(yè)俄羅斯石油公司（Rosneft）的崛起不僅在產(chǎn)量上將中石油和埃克森美孚遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后，也可能將在市值上對(duì)?？松梨谛纬赏{。這一切都是因?yàn)槎硎腿ツ瓿晒ν滔铝薚NK-BP（秋明BP）——俄羅斯石油產(chǎn)量第三高的英俄合資石油公司。

2012年10月23日，俄石油在提高了對(duì)TNK-BP的押注后，以550億美元的代價(jià)收購(gòu)了該合資公司的全部股權(quán)?！督鹑跁r(shí)報(bào)》當(dāng)時(shí)稱，這項(xiàng)收購(gòu)將使Rosneft超越埃克森美孚等油企，成為全球的上市能源公司，與此同時(shí)，也意味著“俄羅斯政府將收緊對(duì)本國(guó)能源行業(yè)的控制”。

據(jù)BP的聲明，“俄石油將支付171億美元，并將該公司12.84%股份交給BP公司。”另外，Rosneft還宣布，同意AAR財(cái)團(tuán)的條件，花費(fèi)280億美元收購(gòu)其在秋明BP的股權(quán)。

在業(yè)界看來(lái)，這是一項(xiàng)雙贏交易。BP在獲得現(xiàn)金流，并可償還墨西哥灣漏油事件賠償?shù)耐瑫r(shí)，還將深化在俄羅斯的地位。《金融時(shí)報(bào)》就評(píng)論稱，“交易將有助于保障BP未來(lái)幾十年在俄羅斯的發(fā)展前景，因?yàn)樵摴究赡軐?duì)全球規(guī)模的未開(kāi)發(fā)油氣資源擁有部分權(quán)益。”

當(dāng)然，俄石油和俄羅斯更是交易的贏家。一方面，俄石油將得到秋明BP優(yōu)厚的資產(chǎn)和可見(jiàn)的巨額利潤(rùn)——BP有約1/3的油氣產(chǎn)量來(lái)自秋明BP，且秋明BP在烏克蘭、巴西、委內(nèi)瑞拉及越南均擁有業(yè)務(wù)。另一方面，同樣擁有克格勃背景的俄石油現(xiàn)任總裁伊戈?duì)?middot;謝欽在擔(dān)任俄羅斯副總理期間就是普京的堅(jiān)定盟友，上述交易將贏得俄羅斯現(xiàn)任總統(tǒng)普京的歡心——一向?qū)φ魏徒?jīng)濟(jì)寡頭“不感冒”的普京正打算重塑國(guó)有企業(yè)巨頭，以取得更廣大民眾的支持。此外，俄羅斯將擺脫油田不斷老去的困擾，獲得更優(yōu)質(zhì)的油田，并保證俄羅斯能源的出口。

值得注意的是，交易同樣可能與中國(guó)產(chǎn)生交集。因?yàn)?，收?gòu)?fù)瓿珊?，隨著Rosneft在地區(qū)乃至國(guó)際上的影響力進(jìn)一步壯大，包括中石油在內(nèi)想要參與北極圈開(kāi)發(fā)的企業(yè)，或不得不將俄石油作為北極開(kāi)發(fā)的重要合作對(duì)象。

中國(guó)力量

兩次延審，一波三折，中國(guó)海洋原油總公司（下稱“中海油”）還是完成了151億美元對(duì)加拿大能源企業(yè)尼克森（Nexen）的收購(gòu)。加拿大當(dāng)?shù)貢r(shí)間2012年12月7日，加拿大工業(yè)部長(zhǎng)帕拉迪斯（Christian Paradis）發(fā)出通知，“關(guān)于建議收購(gòu)尼克森的申請(qǐng)，據(jù)加拿大投資法，已獲得部長(zhǎng)批準(zhǔn)。該批準(zhǔn)是該建議收購(gòu)?fù)瓿傻南葲Q條件之一”。隨后，加拿大總理哈珀也親自對(duì)加拿大媒體解釋了通過(guò)中海油收購(gòu)尼克森案的原因，并強(qiáng)調(diào)“不會(huì)再看到國(guó)外的國(guó)有能源企業(yè)涉足加拿大的油砂領(lǐng)域的案例”。

中海油能成功收購(gòu)尼克森并不容易。在去年7月23日對(duì)外宣布這項(xiàng)收購(gòu)開(kāi)始，這項(xiàng)收購(gòu)就陷入了廣泛的爭(zhēng)議中?！秶?guó)際金融報(bào)》記者了解到，加拿大人主要擔(dān)心，中海油是中國(guó)國(guó)有企業(yè)，收購(gòu)后，具有戰(zhàn)略意義的油砂資源會(huì)被中國(guó)政府所掌控。加拿大電視臺(tái)CBC的一次民調(diào)更顯示，高達(dá)86%的人認(rèn)為，不應(yīng)允許中國(guó)國(guó)有企業(yè)擁有該國(guó)的油砂資源；贊同的僅有12%。同時(shí)，不僅在野黨對(duì)哈珀政府發(fā)起了攻擊，就連執(zhí)政黨保守黨內(nèi)部，也曾出現(xiàn)過(guò)反對(duì)聲音。帕拉迪斯更是在去年10月和11月兩次宣布延期對(duì)中海油的審批。

最終，交易如期完成。林伯強(qiáng)認(rèn)為，交易完成后，中海油將向全能型的能源企業(yè)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型，不單局限于海上石油的開(kāi)采，還會(huì)投資油砂、陸上石油，甚至頁(yè)巖氣等。比轉(zhuǎn)型更重要的是，中海油將在資產(chǎn)總額、油氣儲(chǔ)量、市場(chǎng)布局中，也提升一個(gè)檔次。

資料顯示，尼克森分布在加拿大西部、英國(guó)北海、墨西哥灣和尼日利亞海上等全球最主要產(chǎn)區(qū)的資產(chǎn)中包含了常規(guī)油氣、油砂及頁(yè)巖氣資源。就產(chǎn)量看，尼克森2012年第二季度的平均日產(chǎn)量為20.7萬(wàn)桶油當(dāng)量，2011年中海油全年平均日產(chǎn)量為90.9萬(wàn)桶油當(dāng)量，若收購(gòu)?fù)瓿桑泻Ｓ腿站蜌猱a(chǎn)量有望提升近23%。

去年7月，更有專家對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者直言，交易如果成功，將給中海油深入腹地的機(jī)會(huì)，“以往，中國(guó)能源企業(yè)很少涉足英國(guó)和美國(guó)的油氣資產(chǎn)，但這次收購(gòu)?fù)瓿珊?，將大大改寫這一格局”。據(jù)了解，尼克森在墨西哥灣擁有90份租約，一旦獲得美國(guó)監(jiān)管部門的審核通過(guò)，中國(guó)企業(yè)將極少見(jiàn)地出現(xiàn)在墨西哥灣這個(gè)美國(guó)能源的腹地。

不過(guò)，截至發(fā)稿，中海油仍未能獲得美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和巴西等政府的“路條”。但專家普遍認(rèn)為，通過(guò)這些審批的可能性很大。

值得注意的是，中海油還創(chuàng)下了新紀(jì)錄。據(jù)了解，尼克森案是迄今為止中企在海外金額的收購(gòu)案，也是自2008年金融危機(jī)以來(lái)，加拿大金額的外資收購(gòu)案。同時(shí)，中海油收購(gòu)尼克森的金額，大大超過(guò)了幾十年來(lái)中國(guó)對(duì)加直接投資的累計(jì)總額。

林伯強(qiáng)還認(rèn)為，加拿大通過(guò)審核，將提升中國(guó)企業(yè)“走出去”的信心。同時(shí)，交易本身給其他中國(guó)企業(yè)帶來(lái)的啟示是，涉及到資源收購(gòu)，一定要遵從當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)文化，熟知目前的宏觀大背景，乃至認(rèn)真了解被收購(gòu)對(duì)象所在國(guó)的政治、法律和文化等一系列資料。

“在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的當(dāng)下，這筆‘大生意’無(wú)疑將提振相關(guān)行業(yè)及整體經(jīng)濟(jì)的投資和商業(yè)信心。”新華社評(píng)論稱，收購(gòu)案或?qū)⒊蔀橹衅蟪晒?ldquo;走出去”的典型，并為將來(lái)中企海外并購(gòu)帶來(lái)重要判例。

事實(shí)上，就2012年的情況看，不止是中海油。中石油和中石化在海外收購(gòu)領(lǐng)域都有斬獲。去年7月，中石化與加拿大塔里斯曼能源公司簽署認(rèn)購(gòu)協(xié)議，以15億美元收購(gòu)了后者英國(guó)子公司49%的股份。塔里斯曼能源公司是全球大型獨(dú)立石油公司之一，其英國(guó)子公司在英國(guó)北海有51個(gè)油氣田，并擔(dān)當(dāng)其中35個(gè)油田的作業(yè)者。中石油上個(gè)月中旬也以16.3億美元現(xiàn)金收購(gòu)了澳大利亞Browse液化天然氣項(xiàng)目的股份。

林伯強(qiáng)預(yù)計(jì)，至少在2013年，中企仍將保持在海外資源收購(gòu)方面的強(qiáng)勢(shì)，尤其是歐洲市場(chǎng)的油氣資源，可能將出現(xiàn)更多“三桶油”收購(gòu)的身影。

定價(jià)改革

2012年11月16日，發(fā)改委發(fā)布降低成品油價(jià)格通知，將汽、柴價(jià)格分別下調(diào)310元/噸和300元/噸，測(cè)算成標(biāo)準(zhǔn)品90號(hào)汽油和0號(hào)柴油價(jià)格，即平均分別降低0.23元/升和0.26元/升。這是2012年度國(guó)內(nèi)成品油價(jià)的第8次調(diào)整，也是油價(jià)年內(nèi)第4次下跌調(diào)整。不過(guò)，在消費(fèi)者適應(yīng)成品油調(diào)整頻率的同時(shí)，業(yè)界期待的成品油定價(jià)新機(jī)制卻始終沒(méi)有出現(xiàn)在2012年的時(shí)間表中。

2009年5月8日，發(fā)改委正式出臺(tái)《石油價(jià)格管理辦法（試行）》，明確了“22個(gè)工作日”和“4%的國(guó)際油價(jià)變化幅度”這兩個(gè)成品油調(diào)價(jià)的必備條件。橫向比較電價(jià)、水價(jià)等資源品改革，成品油定價(jià)機(jī)制的出臺(tái)在當(dāng)時(shí)還是顯現(xiàn)了進(jìn)步。但不可否認(rèn)，隨著定價(jià)機(jī)制在市場(chǎng)中深入實(shí)施，“漲快跌慢”、“透明度不夠”、“石化企業(yè)老是喊虧逼漲油價(jià)”的質(zhì)疑聲不斷出現(xiàn)，調(diào)整現(xiàn)行定價(jià)機(jī)制的呼聲越來(lái)越強(qiáng)烈。

2011年10月，發(fā)改委價(jià)格司司長(zhǎng)曹長(zhǎng)慶曾對(duì)媒體透露了定價(jià)機(jī)制改革的具體方向：“將在現(xiàn)行體制機(jī)制框架內(nèi)，圍繞縮短調(diào)價(jià)周期、加快調(diào)價(jià)頻率，改進(jìn)成品油調(diào)價(jià)操作方式，及調(diào)整掛靠油種等方面，進(jìn)一步完善成品油價(jià)格機(jī)制。”

據(jù)媒體去年年底傳出的版本，相關(guān)部門的思路是，10個(gè)工作日內(nèi)，無(wú)論國(guó)際油價(jià)漲跌幅如何，屆時(shí)都對(duì)其進(jìn)行硬性調(diào)整，調(diào)整幅度則根據(jù)相應(yīng)的計(jì)算方法進(jìn)行測(cè)算。

“新機(jī)制的特點(diǎn)就是更快、更及時(shí)、幅度更大。”林伯強(qiáng)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者總結(jié)稱。

但2012年，成品油定價(jià)新機(jī)制卻始終未出現(xiàn)在市場(chǎng)中。而記者發(fā)現(xiàn)，從2012年1月3日至全年年終，市場(chǎng)就不斷在討論定價(jià)機(jī)制的變化，并預(yù)測(cè)2012年年內(nèi)出臺(tái)的可能性。

對(duì)此，中國(guó)石油大學(xué)工商管理學(xué)院副院長(zhǎng)董秀成認(rèn)為，新機(jī)制之所以沒(méi)有推出與去年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)。他說(shuō)，“如果今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)，進(jìn)一步體現(xiàn)市場(chǎng)化的成品油定價(jià)新機(jī)制推出將是順理成章的事情。”

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，新定價(jià)機(jī)制能否在2013年及時(shí)出現(xiàn)的重要因素就是國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)。“受全球經(jīng)濟(jì)不景氣影響，國(guó)際原油價(jià)格上漲動(dòng)力比較缺乏實(shí)質(zhì)市場(chǎng)需求的支撐，另外受歐債危機(jī)影響，美元將保持長(zhǎng)線強(qiáng)勢(shì)地位，以美元定價(jià)的原油價(jià)格將很難出現(xiàn)暴漲，未來(lái)很可能出現(xiàn)‘適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)’。”大宗電子商務(wù)平臺(tái)金銀島此前對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析稱。

廣東油氣商會(huì)油品部部長(zhǎng)姚達(dá)明表示，成品油定價(jià)新機(jī)制應(yīng)該盡早推出，“一方面，國(guó)際油價(jià)目前運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，改革時(shí)機(jī)比較合適；另一方面，新機(jī)制推出之后，可以在實(shí)際運(yùn)行當(dāng)中不斷完善，不斷改進(jìn)，進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)化改革的進(jìn)程”。

市場(chǎng)變局

2012年12月5日，細(xì)心的分析師們發(fā)現(xiàn)，在美國(guó)能源部旗下能源信息署（EIA）公布的2013年能源展望中，歷史性地首度將英國(guó)北海布倫特原油作為原油價(jià)格基準(zhǔn)，放棄了使用多年的西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI），即美國(guó)原油期貨價(jià)格。

“這一改變是為了更好地體現(xiàn)煉油廠為進(jìn)口輕質(zhì)原油而支付的油價(jià)，考慮了紐約期價(jià)與布倫特原油等國(guó)際交易基準(zhǔn)價(jià)格的分化。”EIA在報(bào)告中說(shuō)。記者發(fā)現(xiàn)，自2009年原油期價(jià)回暖以來(lái)，紐約油價(jià)和布倫特油價(jià)之間始終保持著較大的價(jià)差，并曾在2011年有過(guò)高達(dá)28美元的差距，將原先只有1至2美元的差距遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面。

隆眾資訊分析稱，“受美國(guó)本國(guó)頁(yè)巖石油開(kāi)發(fā)熱潮的影響，其國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)出增長(zhǎng)迅速，打破了之前的供需比例，導(dǎo)致其美國(guó)國(guó)內(nèi)的油價(jià)與國(guó)際油價(jià)加速背離。”隆眾資訊稱，“但北海布倫特原油無(wú)論是地域范圍，還是走勢(shì)上，都更趨于國(guó)際化。所以，此次EIA的舉措不足為奇。”

此前，多位專家和分析師也曾對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者強(qiáng)調(diào)，就市場(chǎng)價(jià)格而言，紐約期價(jià)更多地是反映美國(guó)或北美地區(qū)的能源價(jià)格變動(dòng)，且金融化程度過(guò)高，早已不能反映全球原油的真實(shí)水平；雖然布倫特期價(jià)也不乏金融財(cái)團(tuán)的炒作，但相較而言更為國(guó)際化，早就被歐洲、北非乃至中東和東南亞地區(qū)所接受。數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)際原油市場(chǎng)中近2/3的原油貿(mào)易都是用布倫特油價(jià)來(lái)定價(jià)的。

有媒體評(píng)論稱，如還用紐約油價(jià)作為預(yù)期主體和貿(mào)易依據(jù)的話，不僅會(huì)縮小國(guó)際石油市場(chǎng)這個(gè)可以沉淀石油美元的“石油美元池”的容積，使超發(fā)的美元在國(guó)際石油市場(chǎng)上不能有效地沉淀，也必定會(huì)侵害到美國(guó)的中東盟友，特別是海灣產(chǎn)油五國(guó)的利益，進(jìn)而失去其在石油市場(chǎng)上的支配地位。

不過(guò)，《金融時(shí)報(bào)》認(rèn)為，布倫特原油也有問(wèn)題，其中就包括北海油田產(chǎn)量下降?！督鹑跁r(shí)報(bào)》稱，盡管如此，交易商還是轉(zhuǎn)向了這一基準(zhǔn)，2012年初至今ICE歐洲期貨交易所的布倫特原油期貨交易量上漲12%，期權(quán)交易上漲300%多。

但不管是用哪種基準(zhǔn)價(jià)格，都不能改變這樣的事實(shí)：在金融化程度很高的原油市場(chǎng)中，美國(guó)炒家們是不會(huì)放棄繼續(xù)炒作原油的機(jī)會(huì)，更不會(huì)改變中國(guó)繼續(xù)被動(dòng)接受布倫特油價(jià)變化的現(xiàn)實(shí)。因此，專家對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者建議，中國(guó)需及時(shí)建立起自己的原油價(jià)格體系，與紐約油價(jià)和布倫特油價(jià)分庭抗禮。