期貨農(nóng)業(yè)時代還有多遠

　　在董家灣村村民眼中，董元法可是個“老棉花”了。

　　董家灣村位于湖北省枝江市七星臺鎮(zhèn)，是當?shù)氐囊粋€棉花主產(chǎn)區(qū)。今年56歲的董元法，從18歲開始種棉花，一晃已經(jīng)將近40年。

　　多年的植棉經(jīng)歷，讓老董充分感受到了市場的威力。“種棉花用不了啥機械，要比種別的莊稼多費不少力氣，辛苦大半年，就指著秋后能賣個好價錢?？墒袌鰞r格實在把不準，一漲一落，腰包里外得差不少呢。”

　　2010—2011棉花年度，國內(nèi)外棉花價格出現(xiàn)了罕見的“先翻倍、再腰斬”的劇烈波動。暴漲暴跌的市場，讓不少棉農(nóng)吃了虧?？啥ㄔ谀且荒瓴粌H沒損失，還多賺了不少。逆勢賺錢的“法寶”就是籽棉“期貨”。

　　董元法說，2011年，他和湖北白銀棉業(yè)下屬的棉花合作社簽了4000斤的“期貨”訂單，約定每斤價格6.5元。他的10畝棉花地，一共收了6000斤籽棉。“那年棉花價格跳得厲害，到跟合作社結算時，市場價格就剩4.35元/斤了。我這4000斤的訂單一下就多收入8600元。當時真是保守了，要是多簽點兒，還能賺得更多。”至今提起這事，老董還是為自己當初不夠大膽而后悔。

　　籽棉“期貨”并非期貨市場內(nèi)一個正式的交易品種，實際上就是棉農(nóng)們跟合作社簽訂的訂單。湖北白銀棉業(yè)集團農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理李春介紹，和一般訂單一樣，籽棉“期貨”合同中也規(guī)定棉農(nóng)要按時按量將符合品級要求的籽棉，按照合約價格出售給合作社。

　　但與普通訂單不同，在這種訂單里，企業(yè)已經(jīng)利用期貨市場套期保值提前鎖定了農(nóng)產(chǎn)品的銷售價格。簽訂合同的目的，在于合同收購量和套期保值量基本相當。合同中約定的收購價格是根據(jù)企業(yè)參與期貨市場套期保值的價格倒推確定的。為了控制農(nóng)戶履約風險，合同要求農(nóng)戶在簽訂合同時，向合作社繳納相當于合同金額15%的保證金。李春說，“這種模式等于農(nóng)戶間接利用期貨市場進行了風險管理，穩(wěn)定了收入。還沒播種，就已經(jīng)知道棉花的銷售價格了，不用再去賭市場。”

　　事實上，除了提前鎖定銷售價格外，董元法還可以從合作社得到統(tǒng)一供應的種子、肥料。種植過程中，合作社通過組織技術培訓會、建設高產(chǎn)示范基地為農(nóng)民提供技術指導，也通過建設短信平臺，向農(nóng)戶發(fā)送棉花生長特性及田間管理要點、棉花現(xiàn)貨市場動態(tài)等信息，并在籽棉上市時指導農(nóng)戶按級分摘、分曬、分儲、分售。“之所以這樣做，是要從源頭上控制質(zhì)量。有了好的質(zhì)量才能保證企業(yè)的經(jīng)營效益，企業(yè)才能通過訂單價格反饋給農(nóng)戶。”李春說。

　　2.活用期貨，為“訂單農(nóng)業(yè)”上保險

　　如今，全球農(nóng)產(chǎn)品市場已經(jīng)進入價格波動劇烈的高風險時代。隨著國內(nèi)外市場聯(lián)系日益緊密，國內(nèi)外不確定性因素相互傳導，我國農(nóng)業(yè)也進入了高投入、高成本和高風險的階段。自然風險、質(zhì)量風險，尤其是市場風險對于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響越來越突出。

　　農(nóng)業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展很大程度上取決于對風險的防范和管控。傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中，小農(nóng)戶面對大市場，難以規(guī)避市場價格波動帶來的沖擊。針對這種弊端，訂單農(nóng)業(yè)的興起一定程度上穩(wěn)定了農(nóng)戶的收入和心理預期，但在實踐中，農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險很大程度上被轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)身上。市場價格高時農(nóng)戶違約風險高，市場價格低時企業(yè)面臨虧損。

　　針對這一問題，近年來，部分農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)開始在訂單農(nóng)業(yè)的基礎上，探索期貨農(nóng)業(yè)這一新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營模式，即將期貨市場引入農(nóng)產(chǎn)品種植、采購、加工、銷售等生產(chǎn)經(jīng)營過程中。當前應用最廣泛的就是湖北白銀棉業(yè)這種“公司+合作社+農(nóng)戶，訂單+期貨”合作模式。

　　專家認為，期貨農(nóng)業(yè)的優(yōu)勢在于形成了有效的利益聯(lián)結機制。一方面，通過訂單將企業(yè)和專業(yè)合作組織及農(nóng)戶聯(lián)結；一方面，通過期貨將企業(yè)和期貨市場聯(lián)結。李春說，“企業(yè)利用期貨市場發(fā)現(xiàn)價格，更合理地確定訂單價格。訂單價高時可以穩(wěn)定農(nóng)戶收入預期，價低時可以幫助農(nóng)戶調(diào)整種植結構。同時，企業(yè)通過參與期貨市場套期保值，規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險，鎖定利潤。”

　　期貨農(nóng)業(yè)另一優(yōu)勢在于風險轉(zhuǎn)嫁。市場風險是永恒的。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面對的巨大市場風險不可能因為引進期貨而徹底，但是可以通過企業(yè)在期貨市場上的套期保值操作，將企業(yè)和農(nóng)戶之間的風險轉(zhuǎn)嫁給期貨市場。從國外經(jīng)驗看，農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場和期貨市場的配合，有助于形成合理的價格體系。

　　期貨農(nóng)業(yè)還可以促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。期貨市場對于交割實物有嚴格的質(zhì)量檢驗標準，按照國標或期貨交易所規(guī)定的標準，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)會致力于提升生產(chǎn)技術、工藝，提高質(zhì)量。政府及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主體也會加大在水利、科技、機械、良種培育等方面的投入，提高標準化生產(chǎn)能力，進而帶動產(chǎn)業(yè)升級。

　　3.完善政策，創(chuàng)新工具，加強農(nóng)業(yè)風險管理體系建設

　　證監(jiān)會副主席姜洋日前表示，目前我國期貨市場已上市21個農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，覆蓋糧棉油糖的品種體系基本形成。隨著品種數(shù)量的增多，越來越多的涉農(nóng)主體利用期貨市場來管理生產(chǎn)經(jīng)營，并與其他金融工具對接，實現(xiàn)了有效的風險管理。

　　但從總體上看，目前農(nóng)業(yè)風險管理和服務體系仍不夠健全，進一步提升期貨市場服務“三農(nóng)”的質(zhì)量和水平，還有很多問題尚待破解。

　　就白銀棉業(yè)這種“公司+合作社+農(nóng)戶，訂單+期貨”的模式而言，雖然設計了保證金制度規(guī)避農(nóng)戶違約風險，但僅依靠現(xiàn)有的期貨工具并非萬無一失。比如，當市場價格高于訂單價格15%時，農(nóng)戶仍有可能違約，但若再提高保證金，則會增加農(nóng)民負擔。因此專家建議，我國應研究推出農(nóng)產(chǎn)品期權，方便涉農(nóng)企業(yè)和農(nóng)戶更加有效地管理農(nóng)產(chǎn)品價格風險。農(nóng)戶或合作社可以直接購買看跌期權來管理農(nóng)產(chǎn)品價格下跌風險，或企業(yè)和農(nóng)戶提前簽訂保底價訂單，企業(yè)再在期貨市場購買農(nóng)產(chǎn)品看跌期權，對面臨的風險敞口進行對沖。

　　期貨市場是一個標準化的市場，對農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量及交割區(qū)域都有特定的要求，但國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場廣闊分散，品質(zhì)同一性還不強，尤其是生鮮農(nóng)產(chǎn)品很難達到標準化的要求。未來需要期貨市場進一步突破和創(chuàng)新，依托場內(nèi)市場加強場外市場建設，放大市場功能，進一步豐富和完善對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的服務。

　　目前國內(nèi)各類金融、中介機構在與期貨市場合作推進“三農(nóng)”服務方面還顯滯后，銀行沒有明確涉農(nóng)信貸與套期保值的關系，“期貨+保險”業(yè)務也還處于發(fā)展初期。大連商品交易所有關專家提出，吸引各類金融、中介機構廣泛參與，為解決農(nóng)業(yè)融資難、擴大農(nóng)業(yè)保險、滿足涉農(nóng)企業(yè)風險管理需求等提供新產(chǎn)品、新工具和新服務。

　　當前，我國一家一戶的小農(nóng)生產(chǎn)仍然占據(jù)主體地位，農(nóng)民參與期貨市場的意識和能力都有待啟蒙。近年新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體規(guī)模不斷擴大，他們對市場風險更加敏感，對有效的風險管理手段更加渴望，但大部分也還沒有利用期貨市場規(guī)避風險的意識。未來需要加大力度培育農(nóng)民的現(xiàn)代市場意識，引導他們學會利用期貨市場，掌握生產(chǎn)經(jīng)營主動權，提高駕馭市場的能力，走出“增產(chǎn)不增收”的困局。