玉米價(jià)格進(jìn)入“蟄伏期”未來何時(shí)迎來拐點(diǎn)？

 　　由于國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)出了一個(gè)較為明顯的供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，使得玉米市場尤其是優(yōu)質(zhì)玉米的市場的價(jià)格在二季度末便開啟了一波較為明顯的上漲走勢。那么在整個(gè)現(xiàn)貨市場基本認(rèn)定當(dāng)下玉米強(qiáng)勢運(yùn)行的狀態(tài)之后，我們有必要去分析以及預(yù)測一下，當(dāng)下玉米市場現(xiàn)貨價(jià)格漲不停的強(qiáng)勢運(yùn)行模式究竟在何時(shí)迎來拐點(diǎn)。

 

　　一、現(xiàn)貨方面

 

　　國內(nèi)玉米市場政策糧出庫及運(yùn)輸局面得到改善，隨著供應(yīng)趨增華北漲價(jià)熱潮開始退卻。港口方面，北方港口晨間到貨1.8萬噸左右，以自集陳糧為主。目前港口作業(yè)船只較多，收購主體較多，成本支撐，價(jià)格維穩(wěn)。當(dāng)前北港至廣東港班輪運(yùn)費(fèi)55元/噸、較上周走弱3元/噸。廣東港口庫存有所下降，且可售庫存相對(duì)有限，優(yōu)質(zhì)糧源趨緊，貿(mào)易心態(tài)偏強(qiáng)，但進(jìn)口到貨仍對(duì)企業(yè)采購心態(tài)有一定影響，報(bào)價(jià)穩(wěn)定。近期廣東港到貨不多，庫存有望繼續(xù)下降并對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，局部價(jià)格小幅漲跌。東北產(chǎn)區(qū)產(chǎn)地價(jià)格維持堅(jiān)挺14年產(chǎn)包干銷售糧源已見出庫，糧質(zhì)反映較好，本周13年糧投放內(nèi)蒙古9.41萬噸、黑龍江373.63萬噸2014年糧投放內(nèi)蒙古50萬噸、遼寧40萬噸、吉林60萬噸。新作方面，近期內(nèi)蒙古中部、黑龍江西北部持續(xù)高溫天氣，氣象跟蹤顯示遼寧西部、內(nèi)蒙古中東部地區(qū)農(nóng)業(yè)干旱依然顯著，玉米植株偏矮小。華北黃淮產(chǎn)區(qū)加工企業(yè)廠門收購價(jià)格震蕩調(diào)整，伴隨產(chǎn)地糧源及糧價(jià)調(diào)漲后進(jìn)一步刺激東北拍賣玉米到貨，價(jià)格迅猛漲勢或休止。受玉米階段性行情高點(diǎn)刺激，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商惜售心理減弱，預(yù)計(jì)在麥?zhǔn)杖霂熘髮⒊鍪蹘齑婕Z源，后期市場上調(diào)空間受限。當(dāng)下玉米市場的現(xiàn)貨供應(yīng)情況，在優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)緊缺的前提下，雖說上周開始已經(jīng)開始投放了14年的玉米，但100萬噸的投放量使得拍賣市場呈現(xiàn)出的高成交高溢價(jià)率情況非常明顯，這使得最終的成交價(jià)格也是非常的高。而從本周的拍賣市場來看，14年的玉米投放量略有增加，但也是只有150萬噸，其他標(biāo)的依然是13年以及以前年份的陳糧為主?？梢哉f優(yōu)質(zhì)玉米市場的供應(yīng)缺口短期內(nèi)來看依然難以被彌補(bǔ)。我們?cè)賮砜纯?7年新玉米的情況，目前距離新玉米大規(guī)模上市也就是華北主產(chǎn)區(qū)玉米上市還有2個(gè)月左右的時(shí)間。但不容忽視的是，在進(jìn)入8月份之后，南方銷區(qū)包括湖南、廣西等地將會(huì)有少部分玉米開始上市。雖說整體量不大，從通過調(diào)查了解，上述地區(qū)的新玉米在上市之后基本能夠滿足當(dāng)下玉米2-3周的需求。那么這就意味著，在進(jìn)入8月份之后，部分銷區(qū)對(duì)于產(chǎn)區(qū)玉米的需求量將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)短期放緩節(jié)奏的狀態(tài)。而在這個(gè)階段過去之后，華北玉米將隨后開啟上市，屆時(shí)如果華北玉米整體質(zhì)量不出現(xiàn)大的問題的情況下，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場整體供應(yīng)偏緊的狀態(tài)將會(huì)得到進(jìn)一步緩解。

 

　　二、期貨方面

 

　　7月4日CBOT玉米因獨(dú)立日假期休市。

 

　　7月5日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c1709開盤價(jià)1681元，收盤價(jià)1683元，漲2元，1688元，1679元，結(jié)算價(jià)1684元，成交量397456手，持倉1375022手，日增倉12262手。

 

　　三、相關(guān)新聞

 

　　1、美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報(bào)告顯示，2017/18年度烏克蘭玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2530萬噸，低于美國農(nóng)業(yè)部的官方預(yù)測2850萬噸。

 

　　2、阿根廷農(nóng)戶和分析師稱，洪澇導(dǎo)致阿根廷部分地區(qū)的玉米收割工作放慢，積水嚴(yán)重地區(qū)的玉米單產(chǎn)受損，但是其他地區(qū)的單產(chǎn)高于預(yù)期，抵消了天氣不利造成的單產(chǎn)損失。

 

　　四、后市分析

 

　　目前2013年政策糧所剩不多，2014年玉米在臨儲(chǔ)庫中仍有8000萬噸左右，14年糧將逐步成為拍賣主力軍，因14年拍賣低價(jià)提升，玉米市場價(jià)格整體也有所抬升，而6月底東北深加工玉米補(bǔ)貼結(jié)束，深加工企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃激起供應(yīng)擔(dān)憂，市場供應(yīng)偏緊的格局或?qū)⒂兴硠?dòng)，價(jià)格面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但因起拍底價(jià)決定了市場價(jià)格底部，同時(shí)養(yǎng)殖市場也將進(jìn)入傳統(tǒng)的需求旺季，需求量面臨提升，對(duì)玉米現(xiàn)貨價(jià)格有所支撐，預(yù)計(jì)回落空間不會(huì)過大。當(dāng)下玉米強(qiáng)勢運(yùn)行的狀態(tài)還要維持一段時(shí)間甚至說會(huì)貫穿整個(gè)七月。當(dāng)然這種強(qiáng)勢也會(huì)分區(qū)域表現(xiàn)不同，東北產(chǎn)區(qū)由于不斷有政策糧的拍賣，近水樓臺(tái)使得其整體供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)明顯的偏緊狀態(tài)，因此價(jià)格方面也不會(huì)表現(xiàn)出更大的波動(dòng)。其他地區(qū)，由于沒有政策糧的直接投放，在東北市場拍賣之后固定的運(yùn)費(fèi)成本使得其玉米實(shí)際到廠價(jià)格依然較高，這將會(huì)成為玉米價(jià)格最為有力的支撐。當(dāng)然這其中我們依然要密切關(guān)注14年玉米的投放量變化，如果后期14年玉米的投放規(guī)模不斷擴(kuò)大，客觀上可能會(huì)對(duì)玉米現(xiàn)貨市場形成一定沖擊，致使價(jià)格上漲勢頭提前放緩。