7月份AMI指數49.1%，回到1月原點，拐點信號出現

中國農業(yè)機械流通協(xié)會發(fā)布的2022年7月份中國農機市場景氣指數（AMI）為49.1%，環(huán)比下降1.5個百分點，同比下降5.1個百分點。從環(huán)比看，6個一級指數中，效益指數與上月持平，銷售能力指數和農機補貼指數呈下降趨勢，其余則呈現上升趨勢，其中經理人信心指數增幅最大，為8.1個百分點。從同比看，6個一級指數中除庫存指數和經理人信心指數外全部呈現下降趨勢，其中銷售能力指數降幅最大，為10.5個百分點。6個一級指數中，除庫存指數和經理人信心指數外全部位于不景氣區(qū)間。

特約分析師張華光認為：7月份，AMI雖擊穿榮枯線進入不景氣區(qū)間，但以49.1%的景氣度以及1.5%的較小環(huán)比降幅，與6月份的市場比較，并未發(fā)生實質性變化，同屬淡季的6月、7月之間的動態(tài)調整。從一級指數的表現看，其中4個指數環(huán)比出現增長，尤其是經理人信心指數的大幅度攀升，意味著市場即將迎來止跌回升走勢；從同比看，一級指數中的4個指數出現下滑，尤其是銷售能力的大幅度滑坡，折射出7月份市場較之去年同期表現差強人意?！　?/span>

7月份AMI的基本特征

其一，回到1月原點。7月份AMI又回到年初1月份的原點——仍位于不景氣區(qū)間，仍保持49.1%的景氣度，也成為今年前7個月第二個跌出景氣區(qū)間的月份。但因環(huán)比降幅小，景氣度仍然保持在榮枯線附近，市場自我調節(jié)的特點較為突出。由此我們認為：7月份，農機市場仍處于良性發(fā)展的區(qū)間，依然表現出較強的發(fā)展韌性。

其二，拐點信號出現。盡管7月份AMI擊穿榮枯線跌入不景氣區(qū)間，但從多數一級指數的表現分析，市場震蕩上行的方向并未改變。尤其是人氣和庫存指數，在經歷3～6月份“4連跌”后，出現小幅上揚。前者意味著終端市場趨于活躍，購機欲望有所提升；后者則反映出經銷商基于人氣而信心提振，開始增加有效庫存。二者的表現釋均放出拐點的信號。

其三，同比下降，市場弱于去年同期。從月度同比走勢分析，AMI同比自上半年3月開始的下行走勢依然在延續(xù)，盡管下滑幅度不大，但總體表現稍遜去年。一、二、三級指數的表現也呼應了這一變化特征。在6個一級指數中，有4個同比出現下滑，所監(jiān)控的6個二級指數和三級指數的同比全線下挫。種種跡象表明：今年上半年市場弱于去年。

7月份市場下行的原因分析

7月份AMI環(huán)比小幅下滑是各種因素交互作用的結果。一是從季節(jié)因素看，7月份正值農機市場淡季，購機動力偏弱；二是上半年的持續(xù)高位運行，形成市場需求“高地”；三是區(qū)域市場的影響，黑龍江市場大幅度下滑，拉低了整體市場；四是去年一些區(qū)域市場“透支”較為嚴重，削弱市場動能；五是市場走到拐點上。7月份正處于空檔期，自走輪式谷物聯(lián)合收獲機、種植機械市場景氣度偏低，履帶式谷物聯(lián)合收獲，經濟類作物收獲機等市場尚處于孕育期，市場處于淡、旺季轉換期。

三級指數和主要細分市場解析

從所監(jiān)測的6個三級指數看，各個細分市場冰火同爐。傳統(tǒng)市場表現迥異，市場再度被打回原形，新興市場表現較好，但能否撬動下半年市場還存在很大不確定性。市場迷霧重重，變數較大。

一看大中型拖拉機市場。拖拉機指數在經歷2～6月連續(xù)5個月的景氣區(qū)間高位運行后，7月份戛然而止，跌回到1月份的不景氣區(qū)間。從大中拖市場看，大型拖拉機指數保持了連續(xù)6個月的較高景氣度，7月份環(huán)比、同比雙雙下滑，且擊穿榮枯線，跌入不景氣區(qū)間；中型拖拉機指數自4月份跌出景氣區(qū)間至今連續(xù)4個月運行于不景氣區(qū)間。

從過去7個月大中型拖拉機指數走勢判斷，今年大中拖市場以下幾個特點較為突出：第一，整體市場震蕩下行的特點十分突出，拖拉機市場在經歷了2月份的高峰期后，一直沿著下行通道運行，值得關注的是2月份銷量大多來自經銷商增加庫存的拉動；第二，需求結構依然在調整中，大型化趨勢增強，大型拖拉機市場穩(wěn)健上行的趨勢較為強烈；與之相反，中拖市場明顯上行動力不足；第三，下半年的大中拖市場雖有國三國四切換利好因素的拉動，但基于過去兩年的高位運行，尤其是需求大省黑龍江市場的大幅度滑坡，市場上行依然困難重重；最后，隨著市場集中度的逐年攀升以及制造成本、品牌影響力等多重因素的強烈影響，或再現大小品牌分化，冰火兩重天的競爭結果。

三看遙控飛行噴霧機指數。7月份，田間管理機械指數環(huán)比、同比雙雙下跌，其中環(huán)比“高臺跳水”，不僅擊穿榮枯線，跌入不景氣區(qū)間，其景氣度也位于低位。此變化不僅來自噴桿噴霧機市場的較大幅度滑坡，而正處于高光時刻的遙控飛行噴霧機也出現令人驚訝的變化：狂跌30.3%，創(chuàng)歷史最大跌幅，景氣度跌至39.8%低位，也成為今年首度進入不景氣區(qū)間的月份。此市場在經歷了去年大幅度下沉后，今年前7個月大起大落的不穩(wěn)定表現，應引起我們高度關注。

8月份AMI走勢判斷預計8月份環(huán)比或小幅增長，重回景氣區(qū)間。一、二、三級指數中多數指數的景氣度或進入小幅增長的復蘇期，環(huán)比增長概率較大，同比下滑的概率也較大。

過去7個月，AMI一再表現出來的不是市場的規(guī)律性運行，不是有跡可循的市場走勢，更多的表現出來的是復雜性、不確定性。環(huán)比震蕩下行，同比出現下滑，不僅表現在整體市場的走勢上，還表現在各個細分市場上。而任何一個看似不起眼的變化，都有可能成為改變市場走勢的至關因素，這也增加了市場預測的難度。

利好利空因素并存，關鍵驅動力偏弱。從季節(jié)因素看。8月份從南到北，農村順次進入秋收前農機準備階段，農機市場隨之進入旺季。表現為終端市場需求回暖，交易趨于活躍，此其一；其二，下半年，收獲機市場進入全年銷售的關鍵時期，其表現對整個市場的影響較大。從前7個月的表現看，8月市場支撐力依然較為強勁；其三，國三國四切換或將成為拉升市場上行的重要力量。

最后，AMI多年形成的發(fā)展規(guī)律也支持景氣度環(huán)比上行。一是經理人信心指數環(huán)比自6月份出現增長，進入景氣區(qū)間后，7月份再度出現較大幅度增長，且景氣度較高，折射出經銷商市場信心充足，同時也預示著市場環(huán)比或出現小幅增長。二是從庫存指數看，7月份庫存指數環(huán)比出現增長，且進入景氣區(qū)間，意味著經銷商增加庫存的意愿較高；三是從近年農機市場景氣指數的月度變化規(guī)律分析，自2013年至2021年9年間，8月份景氣度環(huán)比均高于7月份。今年如果沒有黑天鵝事件發(fā)生，沿襲此規(guī)律的概率仍然較大；四是從2020年、2021年近兩年的表現看，8月份連續(xù)兩年位于景氣區(qū)間，加之7月份較高的景氣度，已經開始的8月份回歸景氣區(qū)間的概率很大。

附件：2013-2021年7月與8月AMI景氣度對照一覽表 單位：%

一、一級指數運行情況

（一）銷售能力指數

2022年7月，銷售能力指數為46.2%，比上月下降8.6個百分點，比上年同期下降10.5個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（二）效益指數

2022年7月，效益指數為45.3%，與上月持平，比上年同期下降4.0個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（三）農機補貼指數

2022年7月，農機補貼指數為44.3%，比上月下降3.7個百分點，比上年同期下降5.5個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（四）庫存指數

2022年7月，庫存指數為50.2%，比上月提升3.0個百分點，比上年同期提升0.7個百分點，位于景氣區(qū)間。

(五)人氣指數

2022年7月，人氣指數為49.5%，比上月提升2.5個百分點，比上年同期下降0.2個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（六）經理人信心指數

2022年7月，經理人信心指數為59.7%，比上月提升8.1個百分點，比上年同期提升2.1個百分點，位于景氣區(qū)間。

二、二級指數運行情況

（一）拖拉機指數

2022年7月，拖拉機指數為44.6%，比上月下降6.7個百分點，比上年同期下降4.7個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（二）耕整地機械指數

2022年7月，耕整地機械指數為46.2%，比上月下降5.9個百分點，比上年同期下降8.0個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（三）種植機械指數

2022年7月，種植機械指數為36.5%，比上月下降9.2個百分點，比上年同期下降17.7個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（四）田間管理機械指數

2022年7月，田間管理機械指數為46.8%，比上月下降24.5個百分點，比上年同期下降5.9個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（五）收獲機械指數

2022年7月，收獲機械指數為53.9%，與上月持平，比上年同期下降15.9個百分點，位于景氣區(qū)間。

三、三級指數運行情況

（一）大型拖拉機指數

2022年7月，大型拖拉機指數為47.1%，比上月下降8.0個百分點，比上年同期下降5.4個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（二）中型拖拉機指數

2022年7月，中型拖拉機指數為42.6%，比上月下降7.2個百分點，比上年同期下降8.5個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（三）遙控飛行噴霧機指數

2022年7月，遙控飛行噴霧機指數為39.8%，比上月下降30.3個百分點，比上年同期下降21.1個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（四）自走履帶式谷物聯(lián)合收割機（全喂入）指數

2022年7月，自走履帶式谷物聯(lián)合收割機（全喂入）指數為57.6%，比上月提升12.2個百分點，比上年同期下降4.6個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（五）自走輪式谷物聯(lián)合收割機指數

2022年7月，自走輪式谷物聯(lián)合收割機指數為33.0%，比上月提升2.7個百分點，比上年同期下降24.8個百分點，位于不景氣區(qū)間。

（六）自走式玉米收獲機指數

2022年7月，自走式玉米收獲機指數為68.1%，比上月提升0.8個百分點，比上年同期下降1.9個百分點，位于景氣區(qū)間。