跌穿枯榮線提前“入冬” 10月份AMI指數(shù)為42.2%

中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2022年10月份中國農(nóng)機(jī)市場(chǎng)景氣指數(shù)(AMI)為42.2%，環(huán)比下降8.3個(gè)百分點(diǎn)，同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級(jí)指數(shù)中，除經(jīng)理人信心指數(shù)略有上升，其余全部呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中人氣指數(shù)降幅最大，為13.5個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，6個(gè)一級(jí)指數(shù)中除農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)和經(jīng)理人信心指數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其余則呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中銷售能力指數(shù)降幅最大，為7.2個(gè)百分點(diǎn)。6個(gè)一級(jí)指數(shù)中，全部位于不景氣區(qū)間。

特約分析師張華光認(rèn)為：誠如我們上月的預(yù)測(cè)，10月份AMI真的提前“入冬”。環(huán)比、同比雙雙下降，不僅丟失了“銀十”繁榮的標(biāo)簽，而且還擊穿榮枯線，跌入不景氣區(qū)間。景氣度偏低，且環(huán)比降幅最大的人氣指數(shù)反映了10月份農(nóng)機(jī)市場(chǎng)門可羅雀的慘淡。而唯一增長的經(jīng)理人信心指數(shù)只能視為上月“高臺(tái)跳水”后的小幅反彈，這種判斷主要基于其偏低的景氣度。

10月份AMI的基本特征

其一，擊穿榮枯線，跌入不景氣區(qū)間。10月份，AMI呈現(xiàn)給我們的最大特征即環(huán)比大幅度滑坡，并擊穿榮枯線，跌入不景氣區(qū)間，且創(chuàng)下今年以來的最低景氣度。本應(yīng)風(fēng)起云涌的傳統(tǒng)旺季，卻走出旺季不旺的結(jié)果。意味著10月份市場(chǎng)的推力已經(jīng)變得羸弱，凸顯提前“入冬”之表象。

其二，全線飄綠，一級(jí)指數(shù)遭遇寒流。本月一級(jí)指數(shù)的表現(xiàn)令人大跌眼鏡，所監(jiān)測(cè)的六個(gè)一級(jí)指數(shù)無一例外的全線潰退，跌入不景氣區(qū)間。且除補(bǔ)貼指數(shù)外，均創(chuàng)下年度最低值。尤其人氣指數(shù)，環(huán)比大幅度下滑13.5個(gè)百分點(diǎn)。效益指數(shù)在大跌12.9百分點(diǎn)后，景氣度跌至38.7%，成為一級(jí)指數(shù)中景氣度最低的指數(shù)，反映出經(jīng)銷商甩貨所導(dǎo)致的效益大幅度滑坡鮮明特點(diǎn)。庫存指數(shù)中的進(jìn)貨和庫存總額兩項(xiàng)指標(biāo)下降幅度分別達(dá)到了60%和64%，反映出大多數(shù)經(jīng)銷商去庫存的強(qiáng)烈意愿。

其三，降多升少，演繹“一一制”。本月所監(jiān)測(cè)的5個(gè)二級(jí)指數(shù)演繹“一一制”，即環(huán)比只有種植機(jī)械一個(gè)指數(shù)小幅增長2.1個(gè)百分點(diǎn)，同比也只有拖拉機(jī)一個(gè)指數(shù)小幅增長0.2個(gè)百分點(diǎn)，其它全線下降。還有一個(gè)不可忽略的共同的特點(diǎn)，即均跌入不景氣區(qū)間。正應(yīng)驗(yàn)了“大火無濕柴，大水無塵沙”這句俗語。

疫情、國三升國四、市場(chǎng)旺季動(dòng)態(tài)前移等多重因素疊加，構(gòu)成了10月份AMI錯(cuò)綜復(fù)雜的生態(tài)環(huán)境，也成為市場(chǎng)走出如此之衰勢(shì)的深刻緣由。第一，今年農(nóng)機(jī)市場(chǎng)凸顯前移跡象?；厮葸^去9個(gè)月，只有1月、7月兩個(gè)月位于不景氣區(qū)間，且景氣度均為49.1%，位于景氣度的臨界點(diǎn)上。走到10月份，整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)形成強(qiáng)弩之末勢(shì)不能穿魯縞的發(fā)展態(tài)勢(shì)。第二，進(jìn)入下半年，隨著國三升國四大限日益迫近，其市場(chǎng)影響力也愈發(fā)強(qiáng)大。經(jīng)銷商一方面著手限制進(jìn)貨量，另一方面加大去庫存的力度，降價(jià)促銷。從不同維度反映出10月份市場(chǎng)日漸式微之跡象。第三，疫情影響。進(jìn)入10月份，我國疫情呈現(xiàn)多點(diǎn)爆發(fā)的形勢(shì)。防控對(duì)一些市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響，譬如新疆、內(nèi)蒙古、黑龍江等一些關(guān)鍵市場(chǎng)，一些經(jīng)銷商的業(yè)務(wù)無法正常運(yùn)營，對(duì)市場(chǎng)銷售產(chǎn)生了較大影響。第四，10月份，全國各地農(nóng)事陸續(xù)進(jìn)入“三秋”大忙季節(jié)，各種細(xì)分市場(chǎng)順勢(shì)進(jìn)入收官階段，市場(chǎng)銷售接近尾聲。第五，補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)力減弱。本月的補(bǔ)貼指數(shù)跌入不景氣區(qū)間，意味著一些區(qū)域今年的補(bǔ)貼使用接近上線。市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少區(qū)域的補(bǔ)貼“透支”較為嚴(yán)重，對(duì)10份市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力明顯減弱。

從三級(jí)指數(shù)解析細(xì)分市場(chǎng)

從所監(jiān)測(cè)的6個(gè)三級(jí)指數(shù)看，除大型拖拉機(jī)依然堅(jiān)守于景氣區(qū)間外，其它均如秋天的落葉，沉入不景氣區(qū)間。從大中拖市場(chǎng)看，大型拖拉機(jī)指數(shù)雖然仍位于景氣區(qū)間，但環(huán)比已走出“兩連跌”，意味市場(chǎng)動(dòng)力日漸式微；而從同比“三連增”分析，說明今年市場(chǎng)好于去年同期。中型拖拉機(jī)近三個(gè)月的走勢(shì)與之相同，不同的是本月?lián)舸s枯線，跌入不景氣區(qū)間，進(jìn)一步增加了我們對(duì)大中拖市場(chǎng)下行預(yù)期的判斷。

三大糧食作物收獲機(jī)市場(chǎng)冷熱有別。先看自走式輪式谷物聯(lián)合收獲機(jī)市場(chǎng)。今年有點(diǎn)不尋常。按照以往規(guī)律，6月底市場(chǎng)即以進(jìn)入收官階段，但上月卻回光返照般進(jìn)入景氣區(qū)間。事出無常必有妖，市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，此反常表現(xiàn)主要受國三升國四的影響，某些經(jīng)銷商囤貨拉升市場(chǎng)需求。本月景氣度大幅度回落，意味著市場(chǎng)回歸正常運(yùn)行軌道。再看自走履帶式谷物聯(lián)合收獲機(jī)市場(chǎng)，其表現(xiàn)令人詫異。環(huán)比大幅度狂瀉23個(gè)百分點(diǎn)，景氣度低至35.9%。此番高臺(tái)跳水，折射出今年的市場(chǎng)可能出現(xiàn)較大逆轉(zhuǎn)。與之同時(shí)低位徘徊的還有玉米聯(lián)合收獲機(jī)市場(chǎng)，環(huán)比大跌16%，進(jìn)入不景氣區(qū)間。本來熱銷的10月出現(xiàn)如此的“熊市”，今年市場(chǎng)下滑的概率隨之大幅攀升。其它收獲機(jī)市場(chǎng)走勢(shì)良好。市場(chǎng)調(diào)查顯示，包括采棉機(jī)、塊莖類收獲機(jī)、飼料收獲機(jī)在內(nèi)的新興收獲機(jī)市場(chǎng)一路走強(qiáng)，同比呈現(xiàn)不同程度的增長。本月報(bào)告不贅述，將有專題報(bào)告進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)。

耕整地機(jī)械市場(chǎng)在經(jīng)歷了前9個(gè)月的大幅度增長后，本月市場(chǎng)進(jìn)入收尾階段，雖然跌入不景氣區(qū)間，但全年市場(chǎng)增長已成定局。種植機(jī)械市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入收官階段，插秧機(jī)和播種機(jī)市場(chǎng)全年出現(xiàn)不同程度的下滑也是無法改變的事實(shí)。

11月份AMI走勢(shì)判斷

預(yù)計(jì)11月份AMI環(huán)比或出現(xiàn)小幅反彈，同比小幅下降，徘徊于不景氣區(qū)間的概率較大。一、二級(jí)指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)維系在不景氣區(qū)間，不排除一些指數(shù)環(huán)比出現(xiàn)小幅增長的可能；三級(jí)指數(shù)中除大型拖拉機(jī)指數(shù)可能堅(jiān)守于景氣區(qū)間外，其它指數(shù)停留在不景氣區(qū)間的概率較大。

11月份，AMI走勢(shì)取決于利好、利空兩大因素力量之間的激烈較量。

從利好因素分析，其一，11月成為國三升國四大限來臨之前的最后一個(gè)月，農(nóng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商將繼續(xù)降價(jià)促銷，加大去庫存力度，做最后一搏，對(duì)市場(chǎng)有一定的支撐作用；其二，10月份，AMI大幅度下降，一、二、三指數(shù)除個(gè)別指數(shù)外，多數(shù)已進(jìn)入不景氣區(qū)間，其景氣度接近底部，形成月度景氣度“洼地”，為11月份反彈預(yù)設(shè)了較低的門檻。

與利好因素相比，利空因素表現(xiàn)的更為強(qiáng)烈。一是從季節(jié)因素看，11月份正值農(nóng)機(jī)市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)收官，交易量趨減是月度大勢(shì)。二是從制造端看，生產(chǎn)企業(yè)開啟總結(jié)模式，疫情管控允許的區(qū)域，一些企業(yè)開始準(zhǔn)備一年一度的商務(wù)盛會(huì)，生產(chǎn)進(jìn)入短暫的修整期；管控嚴(yán)格的區(qū)域，通過線上會(huì)議，傳達(dá)明年的銷售政策。三是從經(jīng)銷端看，清理庫存、收繳應(yīng)收賬款成為年尾的主要工作，銷售也進(jìn)入間歇期；四從消費(fèi)端看，農(nóng)忙結(jié)束，終端用戶或開啟生意模式，或休閑，農(nóng)機(jī)那點(diǎn)事也會(huì)暫時(shí)放下。五是從補(bǔ)貼政策端看，部分市場(chǎng)農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼透支嚴(yán)重，補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)力將進(jìn)一步減弱。

最后，從AMI內(nèi)生動(dòng)力和多年形成的發(fā)展規(guī)律分析，下面幾大因素不可不察。第一，經(jīng)理人信心指數(shù)環(huán)比雖然小幅增長，但此增長是基于上月大幅度下滑基礎(chǔ)之上，是指數(shù)內(nèi)部的自我調(diào)適，且其景氣度偏低。由此我們判斷：此增長并沒有從根本上改變景氣度走勢(shì)。反而折射出經(jīng)理人對(duì)11月份市場(chǎng)信心的低預(yù)期，預(yù)示著11月份市場(chǎng)上行壓力較大；第二，從庫存指數(shù)分析，10月份經(jīng)銷商進(jìn)貨量和庫存總額明顯下降，庫存指數(shù)走低，經(jīng)銷商去庫存意愿表現(xiàn)的較為強(qiáng)烈意味著多數(shù)經(jīng)銷商依然將11月份的市場(chǎng)定位為淡季；第三，從AMI近年走勢(shì)分析，自2013年至2021年9年間，11月與10月份景氣度變化分兩個(gè)完全不同的階段。2019年之前，11月景氣度除2013年外，均低于10月份；2020-2021年則恰恰相反，均高于10月份?；诖耍覀儼凑站徒?，判斷11月份環(huán)比增長的概率較大。但基于諸多利空因素，進(jìn)入景氣區(qū)間也很難。

一、一級(jí)指數(shù)運(yùn)行情況

（一）銷售能力指數(shù)

2022年10月，銷售能力指數(shù)為43.4%，比上月下降8.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降7.2個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（二）效益指數(shù)

2022年10月，效益指數(shù)為38.7%，比上月下降12.9個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間，且創(chuàng)下全年最低景氣度。效益下滑，很大原因來自國三升國四，制造企業(yè)和經(jīng)銷商降價(jià)促銷和甩庫存所致。

（三）農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)

2022年10月，農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)為47.2%，比上月下降3.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（四）庫存指數(shù)

2022年10月，庫存指數(shù)為41.5%，比上月下降9.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（五）人氣指數(shù)

2022年10月，人氣指數(shù)為41.0%，比上月下降13.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。人氣指數(shù)大幅度下滑，創(chuàng)下今年以來景氣度新低，反映了本月農(nóng)機(jī)市場(chǎng)門可羅雀之慘淡景象

（六）經(jīng)理人信心指數(shù)

2022年10月，經(jīng)理人信心指數(shù)為43.1%，比上月提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升8.5個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

二、二級(jí)指數(shù)運(yùn)行情況

（一）拖拉機(jī)指數(shù)

2022年10月，拖拉機(jī)指數(shù)為46.3%，比上月下降4.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（二）耕整地機(jī)械指數(shù)

2022年10月，耕整地機(jī)械指數(shù)為43.0%，比上月下降17.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降10.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（三）種植機(jī)械指數(shù)

2022年10月，種植機(jī)械指數(shù)為43.7%，比上月提升2.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降11.個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（四）田間管理機(jī)械指數(shù)

2022年10月，田間管理機(jī)械指數(shù)為41.4%，比上月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降13.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間

（五）收獲機(jī)械指數(shù)

2022年10月，收獲機(jī)械指數(shù)為40.4%，比上月下降16.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

三、三級(jí)指數(shù)運(yùn)行情況

（一）大型拖拉機(jī)指數(shù)

2022年10月，大型拖拉機(jī)指數(shù)為51.9%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，位于景氣區(qū)間

（二）中型拖拉機(jī)指數(shù)

2022年10月，中型拖拉機(jī)指數(shù)為43.8%，比上月下降7.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升1.5個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（三）深松機(jī)指數(shù)

2022年10月，深松機(jī)指數(shù)為48.2%，比上月下降22.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降19.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（四）自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(jī)（全喂入）指數(shù)

2022年10月，自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(jī)（全喂入）指數(shù)為35.9%，比上月下降23.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降3.8個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（五）自走輪式谷物聯(lián)合收割機(jī)指數(shù)

2022年10月，自走輪式谷物聯(lián)合收割機(jī)指數(shù)為38.5%，比上月下降17.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。

（六）自走式玉米收獲機(jī)指數(shù)

2022年10月，自走式玉米收獲機(jī)指數(shù)為35.5%，比上月下降16.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區(qū)間。