江淮動力:明年農業(yè)信息化、農機業(yè)務齊突破

　　事件:

 

　　近日我們調研了江淮動力,與公司管理層就農業(yè)信息化、農機業(yè)務的發(fā)展進行了交流。

 

　　投資要點:

 

　　1.上農信產品主要包括產品追溯方面、農業(yè)物聯(lián)網、云計算和進村入戶,公司處在農業(yè)信息化的1.0時代向2.0時代過渡階段,從產品型企業(yè)向服務型和平臺型企業(yè)轉變。

 

　　2.公司的優(yōu)勢業(yè)務為產品追溯。2002年公司就開始做追溯平臺,現(xiàn)在逐步形成了自己的一套體系,也跟標準化委員會有了體系的對接,是三個農業(yè)信息化試點城市之一上海市農產品追溯平臺的主要搭建者。未來計劃打造性追溯平臺,實現(xiàn)數據整合和跨區(qū)追溯

 

　　3.2013年公司成立了農業(yè)物聯(lián)網應用工程中心,2014年與江淮動力成立了物聯(lián)網公司,開始拓展農業(yè)物聯(lián)網業(yè)務,目標是要建設覆蓋的農業(yè)物聯(lián)網開放式平臺。

 

　　4.公司計劃在物聯(lián)網平臺上把研發(fā)、培訓、軟硬件廠商全部集成起來,公司在其中提供一些增值服務,如金融服務。設備可以租用給合作社,甚至可以貸款給合作社,以有效解決物聯(lián)網成本過高問題。

 

　　5.農機進展順利,全年收入預計超過2億元,今年相對比較謹慎,沒有大范圍進行產品推廣,擔心售后服務跟不上。目前產品主要為四大種類,包括水田用機械:水稻收割機、插秧機;旱田機械:玉米收割機,以及通用的拖拉機,后期還會增加噴藥機。這四大類產品的市場規(guī)模1600多億元。

 

　　6.公司農機業(yè)務的戰(zhàn)略目標是做到前三,主要做大農機,技術通過外延式并購獲得,先期引進中等水平技術。

 

　　7.銷售主要通過經銷商的渠道。去年實際簽約經銷商410家,實現(xiàn)銷售300家,今年計劃擴大到500家。目前國內福田雷沃的銷售網絡是的,有2000家。

 

　　盈利預測

 

　　預計2014年-2016年公司營業(yè)收入分別為23/39.2/52.8億元,每股收益為0.04/0.22/0.30元,長期看好公司轉型,維持“強烈推薦”評級。

 

　　風險提示(1)公司處于轉型初期,具有失敗的可能性。(2)農業(yè)信息化前期業(yè)務開展需要大量資金投入,雖然公司目前現(xiàn)金較為充足,但也不排除資金鏈斷裂可能性。(3)土地流轉政策推進速度可能低于預期。