農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革 會否催生農(nóng)產(chǎn)品大行情？

　　中央農(nóng)村工作會議提出，要深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。圍繞供給側(cè)改革這根主線，農(nóng)業(yè)部表示，2017年將繼續(xù)調(diào)減玉米；大力穩(wěn)生豬、興奶業(yè)；推進(jìn)漁業(yè)減量增收和資源養(yǎng)護(hù)等。在這些舉措影響下的農(nóng)產(chǎn)品市場將如何演繹？會否復(fù)制煤鋼期貨行情？

 

　　不會復(fù)制工業(yè)領(lǐng)域供給側(cè)改革行情

 

　　“和工業(yè)領(lǐng)域的供給側(cè)改革不一樣，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革對農(nóng)產(chǎn)品市場影響偏中性。”善境投資管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理吳洪濤對上證報記者直言。

 

　　他認(rèn)為，糧食屬于雙刃劍，價格太低會影響農(nóng)民收入，價格太高會推高農(nóng)副產(chǎn)品價格，增加通脹風(fēng)險。所以，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革更實質(zhì)性的影響要看后期是否有更針對性的舉措出臺。另外，目前貨幣環(huán)境與之前工業(yè)供給側(cè)改革舉措剛推出時有所不同，流動性趨緊，這兩天農(nóng)產(chǎn)品價格表現(xiàn)整體偏疲軟正是市場預(yù)期的集中表現(xiàn)。

 

　　文華財經(jīng)統(tǒng)計顯示，2016年文華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲15.29%，工業(yè)品指數(shù)則上漲60.10%。相比工業(yè)品的大漲行情，農(nóng)產(chǎn)品的表現(xiàn)相對溫和。

 

　　玉米、小麥等商品具有想象空間

 

　　不過，多位受訪人士對記者表示，隨著農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，玉米、小麥等商品仍具有想象空間。

 

　　上海步耘投資總經(jīng)理時巖就堅定長期看好玉米。他對記者表示，據(jù)規(guī)劃，在2016年籽粒玉米調(diào)減約3000萬畝的基礎(chǔ)上，2017年玉米面積將再調(diào)減1000萬畝，但由于今年玉米價格低迷，大豆價格高企，實際縮減面積很可能超過1000萬畝，再加上玉米下游的飼料需求、深加工需求持續(xù)看好，2017年國內(nèi)玉米市場有望扭轉(zhuǎn)增庫存局面，中國玉米價格底部將逐步顯現(xiàn)。

 

　　中大期貨副總經(jīng)理景川也對記者表示，結(jié)合2017年農(nóng)業(yè)重點工作，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將明顯利多玉米及玉米淀粉，利多蛋白料。

 

　　他分析，按照規(guī)劃，明年將繼續(xù)調(diào)減“鐮刀彎”等非優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)玉米1000萬畝，改種大豆、馬鈴薯等，一些區(qū)域可能糧草輪作或糧改飼，這意味著玉米供應(yīng)總量減少，將利多玉米及玉米淀粉，而國產(chǎn)大豆種植面積增加，則對豆一構(gòu)成利空。此外，生豬養(yǎng)殖規(guī)?；?、集中化，有利于增加飼料消費(fèi)，水產(chǎn)養(yǎng)殖調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整則可能對菜粕消費(fèi)有影響。

 

　　農(nóng)產(chǎn)品價格市場化遐想

 

　　根據(jù)中央農(nóng)村工作會議精神，推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一大重點內(nèi)容是推進(jìn)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制和收儲制度改革，深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革。

 

　　其實，農(nóng)產(chǎn)品市場化定價機(jī)制一直在探索中。大宗農(nóng)產(chǎn)品收儲制度的改革就是2016年農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的突出成果之一。以玉米為例，不僅調(diào)減其種植面積，還取消了玉米臨時收儲制度。此外，大商所和鄭商所還先后推出了“保險+期貨”這一服務(wù)“三農(nóng)”的新模式，為解決農(nóng)產(chǎn)品價格補(bǔ)貼問題探索新路。

 

　　景川表示，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革最核心的問題就是價格形成機(jī)制市場化，這也是大勢所趨，而深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就意味著那些不是市場化的領(lǐng)域?qū)⑼七M(jìn)市場化，還意味著收儲制度也將成為市場機(jī)制的一部分。“有了市場化價格形成機(jī)制之后，包括期貨、期權(quán)等在內(nèi)的風(fēng)險防范工具才能為農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)采用，才能有效防范市場風(fēng)險。”

 

　　時巖則認(rèn)為，推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制市場化，核心還是在玉米、大豆和棉花上，棉花、大豆啟動目標(biāo)價格改革試點已有3年，玉米取消臨時收儲制度也有1年，從改革效果來看還是很不錯的，但仍需要繼續(xù)深化。此外，“保險+期貨”試點也有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

 

　　安信證券研報認(rèn)為，隨著市場結(jié)構(gòu)的理順，多種農(nóng)產(chǎn)品將相繼進(jìn)入庫存去化周期，推動農(nóng)產(chǎn)品價格進(jìn)入上升趨勢。其中，棉花經(jīng)過5年減產(chǎn)，從2015/2016種植季起已進(jìn)入去庫存階段，今年走勢已經(jīng)證明國儲高庫存不是其上漲的阻力。油脂類商品及橡膠受超預(yù)期的需求增長影響，市場存在結(jié)構(gòu)性短缺。白糖上漲已超兩年，預(yù)計2016/2017榨季價格依舊強(qiáng)勢。玉米、小麥庫存仍在累積，但增速明顯放緩，預(yù)計最遲2018年市場將出現(xiàn)拐點。